Pendeteksian krisis keuangan di Indonesia diperlukan untuk mengetahui probabilitas terjadinya krisis di masa mendatang. Salah satu indikator yang dapat digunakan adalah nilai kurs. Penelitian ini bertujuan untuk menentukan model krisis yang sesuai untuk mendeteksi krisis keuangan di Indonesia berdasarkan indikator nilai kurs menggunakan Markov Switching Autoregressive Conditional Heteroskedasticity dengan asumsi tiga state. Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai kurs periode November 2004 sampai Oktober 2005 dan periode April 2006 sampai September 2008 memiliki heteroskedastisitas dan terdapat perubahan struktur sehingga dapat dimodelkan menggunakan model SWARCH (3,1) dengan ARMA (1,0) sebagai model rata-rata bersyarat dan ARCH (1,0) sebagai model variansi bersyarat. Berdasarkan model SWARCH(3,1) bulan Juni 2002, September 2003, May 2004, November 2004, April 2006, Juli 2007, Oktober 2007, Desember 2007, Februari 2008, Agustus 2008, May 2013, Juli 2013, dan Agustus 2013 memiliki nilai filtered probabilities lebih besar dari 0,6 yang berada pada kondisi volatilitas tinggi sehingga mengindikasikan terjadinya krisis.
Kata Kunci : Krisis;nilai kurs;SWARCH;tiga state